今年玉米庫存超2億噸 燃料乙醇將迎來新一輪春天
據安信證券研報,響應玉米去庫存,發展燃料乙醇。燃料乙醇為清潔能源,對替代石油等不可再生能源具有不可替代的作用。玉米收儲制度對于農產品定價機制的扭曲,據政府公開信息,預計2016年國內玉米庫存超過2億噸。對于庫存超過3年以上的陳玉米,大部分并不適合用于飼料或玉米淀粉生產,而發展燃料乙醇則是消化這部分陳糧庫存的最主要方式。

  燃料乙醇的市場推廣,受到玉米價格以及石油價格的顯著影響。隨著國內玉米市場化定價 的回歸以及國際原油價格的回升,國內燃料乙醇將迎來其新一輪發展高潮。12月5日,國家能源局公布《生物質能發展“十三五”規劃》,提出到2020年,國內燃料乙醇將達到600萬噸產能。而2015年國內燃料乙醇產能僅有260萬噸。

  為此,在2016年中央經濟工作會議中,將農業供給側改革定位為2017年經濟工作的五大任務之一,其中,更是明確提出要“抓好玉米收儲制度改革,做好政策性糧食庫存消化工作”。

  為了消化巨量玉米庫存,國家及各地政府也大力鼓勵玉米深加工產業的發展。例如,東北三省目前均對玉米深加工提供補貼。黑龍江省的玉米補貼金額甚至高達300元/噸。也就是說黑龍江地區加工生產1噸燃料乙醇,就有約900元/噸的補貼。

  玉米收儲政策轉向,原料采購成本下降帶來燃料乙醇毛利提升玉米成本占到乙醇生產成本約80%。簡單匡算,每制造1噸燃料乙醇大約需3.2噸玉米。若玉米價格下降100元/噸,則公司成本就將下降300元/噸。公司盈利能力相對于玉米價格彈性極大。

  為保護農民種糧積極性,維護國家糧食安全,國家從08年起在東北地區實施玉米臨時收儲政策。政策性收儲使得最低收購價逐漸變成了最高市場收購價,這是支撐過去幾年國內玉米價格持續上漲的根本原因。
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